PayPal USD推出，美银看衰稳定币前景：面临多重阻力与竞争

在上周，PayPal（PYPL.US）推出了备受瞩目的美元支持数字稳定币——PayPal USD，旨在为其全球在线支付平台提供交易支持。然而，美国银行的最新研究报告却对这一举措持怀疑态度，认为PayPal在数字货币领域的采用可能“短期内难以产生重大影响”，原因包括缺乏钱包兼容性、交易所交易对以及新功能支持。

美银分析师Alkesh Shah进一步指出：“随着央行数字货币（CBDC）和带有利息的稳定币的竞争加剧，PayPal USD可能面临更多采用的障碍。”他的言论得到了图文并茂的支持，如下图所示：



目前，监管机构正在对稳定币进行评估。虽然稳定币已面市多年，但尚未真正进入主流消费者的支付生态系统。相反，稳定币更多地被用作交易其他加密货币（如比特币和以太币）的桥梁。全球最大的稳定币是Tether（泰达币），其次是由加密货币提供商Circle发行的USDC（美元币）。

PayPal USD与之前的算法稳定币（如TerraUSD）在结构上存在区别，其背后支持着低风险、高流动性的资产，包括美元存款和短期美国国债。Tether和USDC同样与美元挂钩。

Alkesh Shah认为：“随着短期利率超过5%，具有收益性的稳定币将变得更加吸引人。”分析师普遍认为，投资者通常更偏好能够在主流交易平台上进行交易的稳定币，前提是这些稳定币被视为安全可靠。

关于PayPal USD对整个稳定币市场的影响，Finery Markets（一家面向加密公司的多交易商电子通信网络）的首席执行官兼联合创始人Konstantin Shulga表示，鉴于PayPal在全球范围内的巨大影响力，以及其将PayPal USD用于点对点支付整合的计划，用户对稳定币的熟悉度和信任度将会上升。以下是相关的示意图：



然而，由于美国尚未建立对稳定币的明确监管框架，PayPal USD遭到了众议院金融服务委员会民主党领袖Maxine Waters的严厉批评。她在上周三警告称，考虑到PayPal拥有4.35亿的庞大客户基础，以及稳定币支付尚未普及，必须在联邦层面确立“明确而有力的消费者保护措施”。

尽管如此，PayPal似乎愿意对外界公开其持有的资产。该公司宣布，从2023年9月起，PayPal USD的发行方Paxos信托公司将定期发布公开的月度储备报告，详细说明构成储备的资产。此外，还将提供第三方的公开证明，确保PayPal USD储备资产价值的透明度。

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