俄罗斯或重返资本管制以抑制卢布下跌，媒体揭秘讨论细节

媒体报道指出，近日俄罗斯再次探讨恢复部分资本管制的举措，以遏制卢布的进一步贬值。据知情人士透露，俄罗斯政府和出口商在最近的会议上谈论了强制出售出口收入的提议。尽管讨论尚未取得重大突破，但本周稍晚可能会再次召开会议继续商讨细节。

与此同时，俄罗斯央行也紧急召开会议，宣布将基准利率从8.5%上调至12%，达到一年多来的最高水平。普京的经济顾问前一天发文将卢布贬值归咎于货币政策，表示央行在不久的将来有一切工具来稳定局势。

近年来，卢布兑美元汇率累计贬值约25%，成为新兴市场中表现最糟糕的货币之一。与去年6月资本管制高峰时相比，卢布已下跌约45%。

俄罗斯政府近期频繁出台措施以提振卢布。上周，俄罗斯央行表示将从2023年8月10日起至年底停止在国内市场购买外汇，以减少金融市场的波动。而恢复购汇决策将根据金融市场的实际状况做出。

值得注意的是，强制出售出口收入以及限制银行外汇转账等措施，在去年曾有效地提振了卢布汇率。分析人士认为，卢布要想走强，可能需要几个月的时间，除非俄罗斯央行加息干预或者出台类似强制出口商出售出口收入的额外措施。然而，也有声音认为，卢布贬值与资本账户冲击并无必然联系，资本管制更适用于资本账户冲击的情况。

考虑到俄罗斯央行的大部分外汇储备已因制裁而被冻结，政策制定者们不愿直接介入货币市场。出口商的外汇收入是俄罗斯的重要外汇来源，因此对于俄罗斯经济至关重要。俄罗斯央行的数据显示，6月份俄罗斯主要出口商在市场上出售了84%的外汇收入。

卢布的贬值受到多重因素影响，包括俄罗斯政府支出的增加、能源收入的下降以及资金流向外国账户。俄罗斯央行行长Elvira Nabiullina多次强调，外贸状况的恶化是卢布贬值的主要原因之一。

此外，西方国家对俄罗斯能源销售的限制，如石油价格上限，对俄出口产生了负面影响。近期，受益于油价的上涨，俄罗斯的乌拉尔原油价格突破了七国集团设定的价格上限。分析人士指出，如果这种趋势持续下去，流入俄罗斯市场的外币可能会逐渐增加。

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